@MMMusol: 非常感谢Serenity @aleabitoreddit 给我们中文读者推荐好的标的，因为最近也在和前辈讨论这支票，这里想补充一下个人的想法，给 Serenity 做个注脚： 1.绿的谐波今年人形机器人订单已经炸了。截止5月中旬，累计订单…

非常感谢Serenity @aleabitoreddit 给我们中文读者推荐好的标的，因为最近也在和前辈讨论这支票，这里想补充一下个人的想法，给 Serenity 做个注脚：

1.绿的谐波今年人形机器人订单已经炸了。截止5月中旬，累计订单大几十万个——去年全年人形出货才10万个。单一大客户的订单就超过了公司去年全年水平。

说白了，供不应求。

2.产能疯狂扩。当前月产6万个谐波减速器，年底目标翻倍到10-12万/月。在建工程2.4亿，同比+136%。

这种砸钱速度本身就是信号——手里有单才敢这么投。

3.北美产能8月落地。跟敏实合资在美国建线，目前整个特斯拉机器人供应链里能在美国本土建产能的执行器公司，一只手数得过来。

贸易摩擦的对冲牌已经在打了。

4.今年人形收入预计3.5亿+，利润5000万+，人形收入占比有望超40%

卖方给的目标市值800亿，拆分逻辑是谐波减速器600亿+关节总成200亿+传动件100亿。

Serenity 说得没错，这本质上是一个“每台人形机器人你都要交过路费“的生意。谐波减速器这个环节，设备壁垒+工艺know-how+产能先发，三重护城河叠在一起。

国内能跑出来的玩家就这么几家，绿的占了大头。 现在的问题不是有没有订单，是产能跟不跟得上。

唯一让我犹豫的一个点，这里也想向Serenity请教一下：估值已经不便宜了，577亿市值对应今年的利润倍数是比较高的。

但如果你信人形机器人明后年真能放量到几十万台级别，那现在的估值反而是在为确定性付费。

就看我们怎么定价“确定性“这三个字了。

Serenity (@aleabitoreddit): 专门写给我的中文读者：

绿的谐波（LeaderDrive，688017，577.3亿人民币）是我在布局人形机器人赛道时最青睐的中国上市标的。

他们的业务涵盖：

谐波减速器（据称占有超过60%的国内市场份额，以及1800多家全球客户）

人形机器人旋转关节减速器

直线执行器

电机/关节，以及许多其他核心零部件。