@rohanpaul_ai: 《华尔街日报》：英伟达与6家大型华尔街投资者合作，创建以芯片为抵押的融资平台，这是一步妙棋…

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摘要

英伟达正与六家大型华尔街投资者合作，创建以芯片为抵押的融资平台，以解决客户现金流紧张的问题。此举包括英伟达提供残值担保，怀疑者认为这是一种更隐蔽的循环融资形式。

《华尔街日报》：英伟达做了一个非常明智的举动，与6家大型华尔街投资者合作，创建以芯片为抵押的融资平台。 但为什么呢？ 英伟达的收入取决于客户能否支付芯片费用，而大多数客户无法用现金购买。大型科技公司可以做到；其余需求背后的较小AI实验室、云服务商和企业则不得不借贷，而随着投资级发行者吸收了可用信贷，他们的融资成本已经上升。 CoreWeave本月支付的收益率超过9%，显示出AI借款方如今为算力付出的代价。 如果他们无法为购买提供融资，即使有需求，订单也会放缓。 此前的解决办法是动用英伟达自己的资产负债表，通过投资客户并为其债务提供担保，但这被批评为循环融资。 因此，通过外部资产管理公司引导资本，是用养老金、保险和主权基金的资金取代英伟达的资金，并将信贷决策移交给其他方。 黄仁勋表示，英伟达可能通过残值支持承担项目成本的25%。 正是这25%的残值支持让资金流动起来。投资者以硬件为抵押放贷，而硬件的转售价值取决于英伟达下一代产品推出的速度——这是他们无法定价、且由英伟达控制的变量。提供一个最低价值保障恰恰覆盖了这一风险，这就是为什么怀疑者仍然认为这是一种更隐蔽的循环融资。
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缓存时间: 2026/08/12 14:32

WSJ：英伟达做了一个非常聪明的举动——与6家华尔街大型投资者合作，创建了一个以其芯片为抵押的融资平台。

但为什么？

英伟达的收入取决于客户是否有能力支付芯片费用，而大多数客户无法用现金购买。大型科技公司可以；其余需求背后的较小AI实验室、云服务商和企业则不得不借款，而随着投资级发行人吸纳了可用的信贷，它们的融资成本已经上升。

本月CoreWeave支付的收益率超过9%，显示出AI借款人为算力现在要付出的代价。

如果他们无法为采购融资，即使需求存在，订单也会放缓。

早前的解决方案是英伟达自己的资产负债表，通过投资客户和对客户债务提供担保来实现，但这被批评为循环融资。

因此，通过外部资产管理公司输送资本，用养老金、保险和主权基金的钱替代英伟达自己的资金，并将信贷决策转移到别处。

黄仁勋表示，英伟达可能通过残值支持来为项目成本的25%提供兜底。

正是这25%的残值支持让资金流动起来。 投资者是在以硬件为抵押放贷，而硬件的转售价值取决于英伟达下一代产品到来的速度——这是他们无法定价、且由英伟达控制的一个变量。提供最低价值保障恰恰覆盖了这一风险，这就是为什么怀疑者仍然在其中看到一种更隐蔽的循环性。

Rohan Paul (@rohanpaul_ai)： 华尔街巨头向英伟达的AI推进投入5000亿美元

  • Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs和KKR签署了谅解备忘录，旨在创建专用资本池，为英伟达客户提供有吸引力的融资利率。

  • Goldman Sachs明确将其描述为

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