为何首批GPU融资者转向推理芯片达成4亿美元交易

# 为何首批GPU融资方在4亿美元交易中转向推理芯片 | TechCrunch 来源：https://techcrunch.com/2026/07/17/why-the-first-gpu-financiers-are-turning-to-inference-chips-in-a-400-million-deal/ AI推理云初创公司General Compute从科技投资公司Upper90获得了一笔4亿美元的贷款。这可能是首个将推理专用芯片作为抵押品的交易——这些芯片用于快速高效地运行已训练好的AI模型，而非最初用于构建模型的更昂贵的芯片。 这笔融资是最新信号，表明市场正在回应人们对AI工具和代币价格的担忧，转向运行开源模型的基础设施，这些模型比前沿实验室的最新LLM更便宜。 由CEO Finn Puklowski和CTO Jason Goodison创立的General Compute在5月完成了1500万美元的[种子轮融资](https://techcrunch.com/2026/05/28/has-the-hunt-for-ai-compute-uncovered-the-next-cerebras/)，旨在围绕英特尔支持的芯片制造商SambaNova的硅片构建推理私密云。（私密云专为AI工作负载而建，不同于AWS或Azure等传统超大规模厂商提供的通用基础设施。） 该公司的SN50芯片专为推理设计。它们能效高，且无需昂贵的水冷系统，这意味着它们可以比GPU更快地在更多种类的数据中心中部署。General Compute表示，新芯片的推理速度将比基于GPU的云快16倍。 挑战在于如何获得大量此类芯片，尤其是当你是一家全新公司时。 Upper90联合创始人兼CEO Billy Libby曾是高盛的量化交易员，他对此有一套打法：2021年，他的公司为专注于能源的数据中心初创公司Crusoe的GPU采购提供了融资，他认为这是首个以先进芯片价值为抵押的贷款。 当时，传统贷款机构因GPU折旧的风险和不确定性而回避此类交易。但随着CoreWeave将芯片支持贷款发展为一种商业模式，并以此为基础实现了轰动性的IPO，这类融资已变得普遍。 "当我们作为首个团队为Nvidia GPU提供融资时，市场效率低下，"Libby告诉TechCrunch。"作为早期参与者，我们确实能够拼凑出一些东西，并因承担风险而获得补偿。" 如今GPU已被相对充分理解，且或许[被过度购买](https://techcrunch.com/2026/07/09/can-ai-answer-the-3-trillion-question/)，Upper90转向像General Compute这样的公司，以驾驭AI热潮的下一波浪潮。"我们认为开源模型将变得重要，去年我们就在寻找一家专注于推理的玩家，"Libby说。"并非每个人都需要超级计算机，但他们确实需要推理和AI。" 这一论点正日益增强。提供开源模型接入的公司，如OpenRouter和Fireworks，正以高估值完成新一轮融资。像[Kimi的K3](https://techcrunch.com/2026/07/16/moonshots-upcoming-kimi-3-is-expected-to-close-the-gap-with-anthropics-opus-4-8/)这样的新模型已在编程基准测试中证明能与Anthropic和OpenAI的最新版本相抗衡。而像Groq和Cerebras这样的新芯片制造商已引起收购方和公开市场的兴趣。 General Compute在Nvidia生态系统之外获取芯片的能力同样重要。另一家AI基础设施公司TensorWave也在与AMD合作进行类似的押注。随着Nvidia的替代方案不断涌现，那些未被Nvidia交易绑定的计算提供商可能在提供高性价比推理方面具有优势。 "有一批芯片开始规模化，它们具有惊人的总拥有成本，或者运行速度比Nvidia快得多，但买家并不多，"Puklowski说。"通过与Upper90合作，这不仅仅是一个酷炫的初创公司获得资金来购买计算能力。这是资本自我组织以及Nvidia垄断地位开始分崩离析的第一个信号。" *当您通过我们文章中的链接购买产品时，我们可能会赚取少量佣金。这不会影响我们的编辑独立性。* Tim Fernholz是一名记者，撰写科技、金融和公共政策方面的文章。他密切关注私营航天工业的崛起，并著有《火箭亿万富翁：埃隆·马斯克、杰夫·贝佐斯与新太空竞赛》一书。此前，他在全球商业新闻网站Quartz担任资深记者十余年，职业生涯始于华盛顿特区的政治记者。您可以通过电子邮件[email protected]或通过Signal加密消息发送至tim_fernholz.21联系或核实Tim的消息。 [查看简介](https://techcrunch.com/author/tim-fernholz/)