Justin Ernest如何在不设立传统VC基金的情况下向热门初创公司投资近4亿美元

# 贾斯汀·欧内斯特如何在没有传统风投基金的情况下，向热门初创公司投资近4亿美元 | TechCrunch 来源：https://techcrunch.com/2026/06/09/how-justin-ernest-invested-nearly-400m-into-hot-startups-without-a-traditional-vc-fund/ 去年，贾斯汀·欧内斯特发现风险投资运作中存在一个巨大缺口：家族理财办公室和规模较小的机构投资者渴望投资于增长最快的AI公司，但却无法进入那些股权结构表。 欧内斯特曾在Playground Global从事深度科技投资并帮助领导融资工作超过五年，他相信自己的投资者和创始人双重人脉能让他弥合这一缺口。 他没有设立一个传统的风投基金——他称这一过程对新任管理人而言需要12到18个月——而是利用自己的人脉，在备受关注的后期公司中获得了股份分配。然后，他利用特殊目的载体（SPV，作为单笔交易基金运作）将这些单笔交易提供给大约30家较小的机构投资者。 过去12个月里，他的公司Sabertooth VC（https://sabertooth.vc/）已向包括Anthropic、Anduril、Databricks、PsiQuantum和SpaceX在内的10家公司投资了近4亿美元。该机构将每笔交易视为独立的基金，大多数情况下将其构建为SPV，即基金的投资者购买持有该股票实体的股份。 他开出的支票金额从1000万美元到2.75亿美元不等——这意味着他获得了相当可观的股份——并且始终参与公司批准的官方融资轮次。 Sabertooth并非唯一一家为家族理财办公室提供机会购买单个高知名度后期初创公司股权的公司。然而，欧内斯特之所以能迅速从这些机构募集到大量资金，是因为在针对家族理财办公室的小额配售和SPV这个有时略显灰色的领域里，他赢得了良好的声誉。 “贾斯汀是一个真正的投资者，”为管理50位个人财富的家族理财办公室担任CIO的本杰明·瓦格纳表示，“他有判断力，有专长，技术功底深厚，这使他有别于那些在我看来只是想汇总资本的其他机构。” 当瓦格纳试图直接投资于PsiQuantum（这家量子计算初创公司上一轮估值为70亿美元）时，该公司的CFO建议他通过Sabertooth进行投资。 “所以，我第一次见到（欧内斯特）时，就知道他是正经的，”瓦格纳说，“贾斯汀的获取渠道绝对不同于那些昙花一现的机构。” 这种验证极为重要。在Anthropic和Anduril等初创公司正严厉打击未经授权的SPV（https://techcrunch.com/2026/05/12/anthropic-warns-investors-against-secondary-platforms-offering-access-to-its-shares/）之时，通过Sabertooth投资能让较小的有限合伙人感到安心。他们知道自己的钱委托给了一位经公司直接审查并受其尊重的投资者。 除了技术知识外，这位哈佛商学院毕业生在克服了童年时期的言语障碍后，也锤炼了自己的沟通能力。欧内斯特把自己能够获得那些备受追捧的科技公司在融资时的股份分配归功于广泛的人脉网络。 “我一直认为我的超能力就是成为我人脉网络的核心，我喜欢以非常战略性的方式运用它，”他告诉TechCrunch。 例如，他通常能在紧张的时间期限内从家族理财办公室获得新SPV的投资者资金。 “我有一群忠实的LP，”他说，“我通常打四五个或六通电话，就能确切知道我的LP会承诺多少资金。” 欧内斯特告诉TechCrunch，目前他希望继续发展自己的业务，代表其忠诚的LP基础为特定公司筹集资金。不过，他的最终目标是最终成立一个传统的风险投资基金。这是一项艰巨的任务，但他相信Sabertooth通过这些一次性SPV取得的强劲回报能够证明自己的业绩记录——而业绩记录正是投资者在决定支持新基金时最看重的因素。 他正在实现这个愿望的路上。Sabertooth已经从芯片制造商Groq身上获得了一笔重大回报——去年年底，Groq被英伟达以200亿美元（https://techcrunch.com/2025/12/24/nvidia-acquires-ai-chip-challenger-groq-for-20b-report-says/）的价格许可并收购雇佣（acq-hired）。接下来是SpaceX备受期待的周五IPO，以及Anthropic预计今年晚些时候的公开上市。这些都有可能为他的投资者带来更大的意外之财。 但SPV并不像传统风投基金那样拥有同样的“街头认可度”。然而欧内斯特仍然相信，从SPV入手，在家族理财办公室中赢得坚实声誉，而不是启动一个新兴风险基金与竞争对手展开激烈较量，是正确的战略举措。“我想身临其境，”他说，“我认为这将是我们一生中最好的年份之一。” *当您通过我们文章中的链接购买商品时，我们可能会获得少量佣金（https://techcrunch.com/techcrunch-affiliate-monetization-standards/）。这不影响我们的编辑独立性。*