@TaoRay：中国科技和创业领域有四大问题：1. 港股的结构性风险正在拖累大中华区科技板块的整体情绪（只有我一个人在谈这个）。2. 十五五规划看似宏大，但资源有限，只能在各个主题之间轮动……

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摘要

一位科技投资人指出了中国科技和创业领域面临的四大结构性问题：港股结构性风险、十五五规划下的主题轮动困境、全球AI叙事再度陷入犹豫导致资金偏向美股，以及宏观经济下行的持续压力。

中国科技和创业领域有4个大问题：1. 港股的结构性风险正在拖累整个大中华区科技板块的情绪（只有我一个人在谈这个）。2. 十五五规划看似雄心勃勃，但资源有限，只能在各个主题之间轮动。在这种轮动过程中，既有买入驱动的炒作情绪，也有卖出驱动的压制情绪。而且以目前整体市场的低迷情绪来看，下行压力必然不断累积并超过上行的力量（这点我也没见其他人提过）。3. 全球AI叙事如今重新进入犹豫期，全球科技股估值正在被下修。但美股盈利强劲，分母端在增长，股价有支撑，这使得美股的相对吸引力反而更强，进而压制了A股和港股的估值。（几乎也没人谈这个。）4. 还有那个大家已经讨论得厌倦的老话题：宏观经济下行。 我看你们把我的原帖翻出来了。那条帖子当时还行，但另一条当时被喷得很惨，说我太情绪化了。但事实胜于雄辩，对吧？我已经把逻辑摆出来了，当初喷我的人，你们可以在逻辑层面上来反驳我。咱们冷静讨论。投资和赚钱又不是谁嗓门大谁就赢。 你问我下方的支撑位在哪里。这个我很难说。因为如上所述，我们还必须考虑更大的国际环境。美股科技股现在其实更便宜，那资金会不会去比较呢？那个基准一直在变，支撑位自然也变化很快。我只能说，如果非要说支撑的话，沪深300可能会更可靠一些。
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缓存时间: 2026/10/10 04:47

中国科技和创业板块存在4个重大问题：1. 港股的结构性风险正在拖累整个大中华区科技板块的情绪（只有我一个人提过这个）。2. 十五五规划看似雄心勃勃，但在资源有限的情况下，只能进行轮动炒作。在这个轮动过程中，会有追涨的亢奋情绪和杀跌的恐慌情绪。而以当前大盘整体偏弱的情绪，下行压力必然会不断累积并超过上行力量（这个也没听别人说过）。3. 全球AI叙事如今重新进入了犹豫期，所以全球科技股估值正在被下修。但美股盈利强劲，分母端在增长，股价有支撑，反而使其相对吸引力更强，进而压制A股和港股的估值。（这个几乎也没人提。）4. 还有那个大家已经讨论得疲倦的老话题：宏观经济下行。

看到有人翻出了我下面那篇原帖。那篇帖子当时还算正常，但另一篇帖子当时被喷得挺惨，说我情绪化。但事实胜于雄辩，对吧？我已经把逻辑摆出来了，喷我的人可以从逻辑角度来反驳我。咱们理性讨论。又不是谁嗓门大投资就赚钱。

你问下方的支撑在哪里，我很难给出明确答案。因为如我上面所说，我们还得考虑更大的国际环境。美股科技股其实现在更便宜了，那资金会不会去做比较？这个锚一直在变，支撑自然也变化很快。我只能说，如果要谈支撑的话，沪深300相对更可靠一些。

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