@rohanpaul_ai: Goldman Sachs发布研究报告。 - “2026年S&P 500的EPS增长中近一半来自AI投资…

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摘要

Goldman Sachs研究预测，S&P 500在2026年的EPS增长中近一半将来自AI投资，但超大规模资本支出对盈利的推动预计到2028年将逐渐消退，焦点将转向生产率提升。

Goldman Sachs发布研究报告。 - “2026年S&P 500的EPS增长中近一半来自AI投资。美国最大的超大规模公司今年预计将在资本支出上花费8000亿美元，较2025年增长94%。” - “AI投资预计从今年的盈利助力转变为2028年的边际拖累。” 即AI资本支出热潮本身可能在2028年停止推动盈利。届时，真正的考验将是AI能否带来足够的生产率提升来替代它。 - AI时代的内存经济学远超正常水平：毛利率约为80%，是历史水平的两倍以上，Goldman预计这种利润率提升将逐渐消退。 - 2027年超大规模资本支出总额为1.2万亿美元，2028年为1.4万亿美元。但折旧问题是：即使资本支出增长放缓，设备仍会产生费用，因此建设带来的盈利提升开始受到挤压。
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缓存时间: 2026/09/26 04:48

高盛研究部门发布了一份新报告。

  • “2026年标普500指数每股收益增长中，近半数将源自AI投资。美国主要超大规模云服务商今年的资本支出预计将达到8000亿美元，较2025年增长94%。”

  • “AI投资预计在今年为盈利带来正面推动后，到2028年将转为轻微拖累。”

即：AI资本支出热潮本身可能到2028年就不再推动盈利增长。届时，真正的考验将在于AI能否实际带来足够的生产力提升来替代其作用。

  • AI时代的存储芯片经济效益远超常规水平：毛利率约80%，是历史水平的两倍以上，但高盛预计该利润率优势将逐渐消退。

  • 超大规模云服务商2027年总资本支出将达1.2万亿美元，2028年将达1.4万亿美元。关键在于折旧问题：即使资本支出增速放缓，设备仍持续产生折旧费用，因此前期投资建设带来的盈利提升将开始受到挤压。

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