利奥波德·阿申布伦纳正式押注数十亿美元，认为AI硬件繁荣已达顶峰。

这位曾因警告中国可能窃取其AI模型而被OpenAI解雇的前研究员，在12个月内将2.25亿美元变成55亿美元后，刚刚向SEC提交了2026年第一季度的13F表格。

一个季度前，他披露的股权敞口为55亿美元。截至2026年3月31日，该数字为136.7亿美元。投资组合在单一季度内几乎翻了三倍，涵盖42个持仓。

他在2026年1月1日至3月31日期间，对几乎所有主要半导体公司建立了74.6亿美元的看跌期权头寸。

这些头寸均未出现在他2025年第四季度的申报中。

• SMH VanEck半导体ETF看跌期权：20.4亿美元
• 英伟达看跌期权：15.7亿美元
• 甲骨文看跌期权：10.7亿美元
• 博通看跌期权：10.1亿美元
• AMD看跌期权：9.69亿美元
• 美光看跌期权：5.83亿美元
• 台积电看跌期权：5.35亿美元
• ASML看跌期权：4.94亿美元
• 英特尔看跌期权：1.59亿美元

在过去18个月里，阿申布伦纳只押注于电力、存储、计算和物理数据中心基础设施。这使他成为全球表现最佳的基金经理之一。他的长期股票组合仍然反映了完全相同的逻辑。

• Bloom Energy：8.78亿美元
• SanDisk：7.24亿美元
• CoreWeave：5.56亿美元
• IREN：4.01亿美元
• Core Scientific：3.89亿美元
• Applied Digital：3.2亿美元
• Riot Platforms：1.42亿美元
• CleanSpark：1.04亿美元
• Solaris Energy：6200万美元
• T1 Energy：4300万美元
• Bitfarms：3800万美元
• Bitdeer：2900万美元
• Power Solutions：2600万美元
• WhiteFiber：2000万美元
• Babcock and Wilcox：1900万美元
• SharonAI：1800万美元
• ProPetro：1300万美元
• Hive Digital：600万美元

与此同时，他还在对特定公司运行看涨期权，这意味着他并非全面做空半导体领域。

• 美光看涨期权：4.22亿美元
• SanDisk看涨期权：3.88亿美元
• 台积电看涨期权：3.54亿美元
• CoreWeave看涨期权：1.4亿美元
• Bloom Energy看涨期权：5500万美元

这意味着他相信那些为AI行业提供电力、存储和计算的公司仍有数年增长空间。

但华尔街过去两年以创纪录估值买入的芯片公司，已经将所有利好因素完全定价。

这位在过去18个月里对每一个主要AI交易都判断正确的人，现在正押注半导体领域的最大名字即将下跌。

如果他的过往记录有意义，那么华尔街过去两年一直在买入的芯片股可能面临严重麻烦。

13F常见问题解答 | 在线EDGAR表格常见问题 — ACN Solutions LLC

来源：https://www.netacn.com/faq

什么是EDGAR？

EDGAR（电子数据收集、分析与检索系统）负责对公司及其他依法需向美国证券交易委员会（SEC）提交表格的申报人进行自动收集、验证、索引、接受和转发。其主要目的是通过加速接收、接受、传播和分析向该机构提交的时效性强的公司信息，提高证券市场的效率和公平性，惠及投资者、公司和经济。

什么是13F表格？

13F表格是机构投资经理根据1934年《证券交易法》第13(f)条提交的报告表格。

美国国会于1975年通过了《证券交易法》第13(f)条，旨在提高机构投资者证券持有信息的公开性。国会相信，这一机构披露计划将增强投资者对美国证券市场诚信的信心。

谁必须提交13F表格？

在其业务过程中使用美国邮件（或其他州际商业手段或工具）并对1亿美元或以上的第13(f)条证券行使投资裁量权的机构投资经理，必须提交13F表格。

什么是机构投资经理？

机构投资经理是指为其自身账户投资或买卖证券的实体。例如，银行、保险公司和经纪商/交易商都属于机构投资经理。管理自身投资组合的公司和养老基金也是如此。

机构投资经理也可以是任何其他自然人或实体的账户行使投资裁量权的自然人或实体。例如，管理私人账户、共同基金资产或养老基金资产的投资顾问就是机构投资经理。银行的信托部门也是如此。

受托人是机构投资经理，但为其自身账户行使投资裁量权的自然人不属于机构投资经理。

什么是投资裁量权？

如果满足以下任一条件，机构投资经理即行使投资裁量权：（i）经理有权决定为其管理的账户买入或卖出哪些证券；或（ii）经理就账户买入或卖出哪些证券做出决定，即使别人负责投资决策。

对于其控制的任何自然人、公司或政府机构行使投资裁量权的所有账户，经理也拥有投资裁量权。例如，凭借其公司关系，银行控股公司与其银行信托部门共享投资裁量权，母公司与其子公司共享投资裁量权。

什么是13F证券？

这些是可以在13F表格中报告的证券。这些证券的清单——称为“第13(f)条证券官方清单”——在每个日历季度结束后不久可在SEC网站 http://www.sec.gov/divisions/investment/13flists.htm 上获取。第13(f)条证券是《证券交易法》第13(d)(1)条所述类别的股权证券。

第13(f)条证券官方清单主要包括美国交易所交易的股票（如纽交所、美交所、纳斯达克）、封闭式投资公司股份以及交易所交易基金（ETF）股份。某些可转换债务证券、股票期权和认股权证也在官方清单上，可以报告。

不在官方清单上的证券不应在13F表格中报告。例如，开放式投资公司（即共同基金）的股份不在清单上，因此不应在13F表格中报告。

13F申报有哪些不同类型？

13F申报有三种类型：13F通知报告、13F持仓报告和13F组合报告。

• 如果您的所有第13(f)条证券都列在您的13F表格上，您提交的是13F持仓报告。
• 如果您部分第13(f)条证券列在您的13F表格上，其余第13(f)条证券列在别人的13F表格上，您提交的是13F组合报告。
• 如果您的所有第13(f)条证券都没有列在您的13F表格上，而是全部由别人的13F表格报告，您提交的是13F通知。提交13F通知时，您只需提交封面页。封面页必须包括为您报告的其他管理人的名称。

13F表格的提交截止日期是什么时候？

首次提交应在日历年度第四季度（即截至该年12月31日的季度）结束后的45天内进行，前提是该季度您达到1亿美元的申报门槛。提交截止日期为12月31日后45天，或者换句话说，为下一个日历年的2月14日。

规则13f-1(a)(1)还要求您在随后的日历年内再提交三份13F表格申报。每次申报应在日历季度（即截至3月31日、6月30日和9月30日的日历季度）结束后的45天内提交。

当提交截止日期恰逢周六、周日或节假日时，您的申报应顺延至下一个工作日。

只要您继续满足第13(f)条和规则13f-1的要求，以及规则13f-1(a)(1)中规定的1亿美元申报门槛，您的13F表格申报义务将逐年延续。

什么是投资裁量权？

如果满足以下任一条件，机构投资经理即行使投资裁量权：（i）经理有权决定为其管理的账户买入或卖出哪些证券；或（ii）经理就账户买入或卖出哪些证券做出决定，即使别人负责投资决策。

对于其控制的任何自然人、公司或政府机构行使投资裁量权的所有账户，经理也拥有投资裁量权。例如，凭借其公司关系，银行控股公司与其银行信托部门共享投资裁量权，母公司与其子公司共享投资裁量权。

我可以从申报中省略某些第13(f)条证券吗？

如果您的某个证券头寸满足两个特定要求，则您不必在13F表格中列出某些较小的第13(f)条证券头寸。

1. 您持有某一发行人的股份必须少于10,000股。
2. 您持有该同一发行人的总公平市值必须低于20万美元。

您必须同时满足这两个要求。如果您愿意，也可以将这些小头寸包含在申报中。

如何在13F表格中报告期权？

您可以报告您持有的、且在第13(f)条证券官方清单上的看跌或看涨期权。如果报告的头寸是看跌或看涨期权，请在信息表中相应输入“Put”或“Call”标识。

您不应报告您卖出的看跌或看涨期权。这意味着您的空头期权头寸（类似于空头股权头寸）将不会在13F表格中报告，也不会从同一发行人的多头头寸中扣除。报告期权时，请注意以下三点：

1. 所填CUSIP应与标的证券的CUSIP匹配，而非期权本身的CUSIP。
2. 股份数量应表示为期权合约有权购买的股份数量，而非期权合约本身的数量（例如：1份期权合约应在“Shares/PRN Amt”列中报告为100股）。
3. 报告的价值应为期权标的证券的价值，而非期权本身的价值。