Launch HN：Stoa Markets (YC S26) —— GPU 与 AI 服务器交易市场

嗨，HN，我们是 Eren、Berat 和 Kaan。我们正在构建 Stoa（<a href="https:&#x2F;&#x2F;www.stoaexchange.com">https:&#x2F;&#x2F;www.stoaexchange.com</a>），一个买卖全新和二手 GPU 及 AI 服务器的交易市场。<p>GPU 是数据中心建设中的抵押品。如今，融资条款主要取决于承购方（offtaker），即承诺使用这些算力的公司。<p>如果该公司是超大规模云服务商（hyperscaler），融资条件可以接近投资级。如果是一家较小的云服务商或初创公司，即使以相同的硬件作为抵押，融资条件也会迅速变得昂贵。<p>贷款方的担忧相当合理。如果借款人违约，我们需要出售这些服务器，实际上能卖到多少钱？目前并没有好的答案。<p>我们开始以经纪商身份参与 GPU 交易，试图理解其中的原因。整个过程比我们预想的要手动得多。这些硬件至今仍通过电话、转发的电子表格和冗长的邮件往来来进行交易。<p>有一周，一位卖家给我们报出 20 万美元买一个服务器节点，另一位卖家对看起来相同的东西报价 24 万美元。两者都不一定是错的。他们掌握的信息不同，只能看到自己所处的市场一角。<p>在比较报价之前，我们必须先搞清楚配置、状况、保修、地点和交付条款。这就像 Kelley Blue Book 通过年份、配置、里程和车况来为二手车定价一样。“一台 H100 服务器”这个说法不足以判断它的价值，正如“一辆二手宝马”也不足以判断价值一样。<p>这同时也是一种糟糕的硬件买卖方式。想要最优价格的买家不应该需要分别联系多个经纪商和经销商、重复同样的请求，然后梳理一堆不同的报价。卖家也不应该一个买家一个买家地寻找需求。如此规模的市场理应拥有更好的流动性。<p>Stoa 将请求标准化为统一格式，并发送给已通过了解你的业务（KYB）审查的经销商。我们核实公司身份、实际所有者以及被授权代表公司交易的人员。在请求发出之前，买家需要确认准确的配置、数量、状况、保修、地点、交付条款，以及在检查时会查验哪些项目。经销商会针对同一请求返回确定报价，且彼此看不到对方的出价。一旦报价被接受，付款、运输、交付和检查等环节都会通过结算流程进行跟踪。我们不实际持有硬件。<p>在第一个月，我们就收到了超过 3 亿美元的报价请求（RFQ）。<p>近期目标是让这种硬件的买卖不再那么痛苦。随着交易不断积累，它们也为贷款方留下了实际转售证据，而不是挂牌价和一次性评估。<p>我们从一开始就知道，这不可能是一个纯软件的交易市场。GPU 交易建立在关系之上，库存也不会展示给随便什么人。经销商需要信任那些为他们带来客户的人，客户需要信任报价最终会变成真实交易。我们通过自己亲自撮合交易，逐渐建立了这些关系。Stoa 为人们提供了一种更清爽的交易方式，从最初的 RFQ 到结算，但它并不能取代底层的信任。这些关系，以及谁真正信守承诺的历史记录，是我们流程的重要组成部分。<p>我们彼此相识已超过十年。我们创立过公司，交易过利率衍生品，为石油和天然气行业构建过交易与定价系统。我们通过亲自完成交易来学习 GPU 交易，而 Stoa 正是源于我们不断遇到的那些问题。<p>我们按阶梯费率对完成的交易收费，交易量越大，费率越低。免费注册地址：<a href="https:&#x2F;&#x2F;www.stoaexchange.com&#x2F;signup">https:&#x2F;&#x2F;www.stoaexchange.com&#x2F;signup</a>。如果你购买、出售、融资或不得不清算过 GPU，欢迎分享你的看法！