如果OpenAI倒闭会发生什么？

# 如果OpenAI死了会怎样？ 来源：https://www.wheresyoured.at/what-happens-if-openai-dies/ 如果你喜欢这篇文章，应该订阅我的付费通讯。 年费70美元 (https://edzitronswheresyouredatghostio.outpost.pub/public/promo-subscription/w1KX6aWthd?ref=wheresyoured.at)，季费18美元 (https://edzitronswheresyouredatghostio.outpost.pub/public/promo-subscription/pJMqFLQQw0?ref=wheresyoured.at)，或月费7美元 (https://edzitronswheresyouredatghostio.outpost.pub/public/promo-subscription/iT6Np52ZmU?ref=wheresyoured.at)，作为回报你将收到每周通讯，内容通常在1万到1.8万字之间，包括对NVIDIA (https://www.wheresyoured.at/the-haters-guide-to-nvidia/)、Anthropic和OpenAI财务状况 (https://www.wheresyoured.at/howmuchmoney/) 以及整体AI泡沫 (https://www.wheresyoured.at/premium-the-haters-guide-to-the-ai-bubble-vol-2/) 的大量详细分析。 我关于SaaS末日 (https://www.wheresyoured.at/hatersguide-saas/)、私募信贷 (https://www.wheresyoured.at/hatersguide-privatecredit/) 和私募股权 (https://www.wheresyoured.at/hatersguide-pe/) 的"仇恨者指南"对于理解我们当前的金融体系至关重要，而我关于OpenAI如何杀死Oracle (https://www.wheresyoured.at/how-openai-kills-oracle/) 的指南则与我的Oracle仇恨者指南及Oracle仇恨者指南第二部分 (https://www.wheresyoured.at/haters-guide-oracle/) 配合得当。我甚至制作了两部分 (https://www.wheresyoured.at/the-haters-guide-to-nvidia/) (https://www.wheresyoured.at/premium-the-haters-guide-to-nvidia-part-2/) 的NVIDIA仇恨者指南。 订阅付费内容既超值，也使我能够每周撰写这些大型深度研究的免费文章。要订阅，请使用以下链接之一：年费70美元 (https://edzitronswheresyouredatghostio.outpost.pub/public/promo-subscription/w1KX6aWthd?ref=wheresyoured.at)，季费18美元 (https://edzitronswheresyouredatghostio.outpost.pub/public/promo-subscription/pJMqFLQQw0?ref=wheresyoured.at)，或月费7美元 (https://edzitronswheresyouredatghostio.outpost.pub/public/promo-subscription/iT6Np52ZmU?ref=wheresyoured.at)。 如果你想联系我——特别是如果你有任何关于Anthropic、OpenAI或AI泡沫中其他公司的内幕消息——请通过Signal联系我的账号ezitron.76。我也可以在The Terminal上找到。 --- 我并非想扫兴，但我对OpenAI的生存能力确实有重要担忧，而且这些担忧在过去几年里变得愈发紧迫。就在OpenAI完成70亿美元内部股票回购 (https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-10/openai-buys-back-7-billion-of-employee-shares-in-tender-offer?ref=wheresyoured.at) 的同一周，OpenAI的首席运营官（前首席财务官）Brad Lightcap (https://www.cnbc.com/2026/08/11/longtime-openai-executive-brad-lightcap-leaves-as-shakeup-at-ai-lab-continues.html?ref=wheresyoured.at) 和首席收入官（CRO）Denise Dresser (https://www.cnbc.com/2026/08/13/openai-denise-dresser-executive-exits.html?ref=wheresyoured.at) 相继离职，后者仅在公司待了八个月，而就在四个月前她还这样说道： > "我从未见过这种程度的信念如此迅速且一致地在行业内传播，"Dresser在四月份完成入职90天后告诉CNBC (https://www.cnbc.com/2026/04/08/openai-ipo-sarah-friar-retail-investors.html?ref=wheresyoured.at)。 Dresser在工作不满一年后离职，很可能放弃了大量股票期权，我猜测这意味着她认定无论出于何种原因，留在OpenAI都不值得获取我估计数千万美元的股票——这些股票本可以在公司上市时变现。你知道的，那个肯定会发生的事情。 除非它*不再那么确定*了。早在六月底，《纽约时报》报道称 (https://www.nytimes.com/2026/06/25/technology/openai-ipo-artificial-intelligence.html?ref=wheresyoured.at) OpenAI"倾向于"在2027年某个时候上市，但那是在Anthropic开始我见过最激进的IPO前营销活动之前——投资者向《金融时报》"泄露" (https://www.ft.com/content/840ac156-af1c-4a82-b260-ae791072fcfa?syn-25a6b1a6=1&ref=wheresyoured.at) 他们认为到2026年底，该公司估值将达到2万亿美元，年化收入将达到（叹气）1000亿至1200亿美元。这完全是出于拉高股价目的的虚假陈述，而《金融时报》不知出于何种原因几乎未加反驳就刊登了。 然而，对OpenAI来说可能更可怕的是，即使是Anthropic的IPO前营销也透露着绝望。路透社上周晚些时候的一份报道 (https://www.reuters.com/business/anthropic-ipo-valuation-hinges-190-200-billion-2028-revenue-forecast-sources-say-2026-08-15/?ref=wheresyoured.at) 听起来像是精心设计来操纵愚蠢投资者的，称"华尔街[将]眼光投向比通常更远的未来来为这家AI公司定价，基于其未来两年可能产生的收入进行估值"，并补充说"预测收入约为1900亿至2000亿美元"。 这大概是部分最糟糕的内容： > 传统公司通常更注重收益或EBITDA进行估值，这能让投资者了解业务的经济状况。然而，对于Anthropic来说，当前的EBITDA并未完全反映投资者预期该公司在规模化后将实现的经济状况。Anthropic在GPU及其他计算能力、模型训练、推理和招聘上投入了巨额资金。这些支出对其快速扩张是必要的，但随着业务增长，它们占收入的比例可能会变小。 虽然我认为相关作者相信这很"公平"且"客观"，但这一段话只是为了给一家明显经济状况存疑的公司制造共识。"当前的EBITDA并未完全反映投资者预期该公司在规模化后将实现的经济状况"是"别相信你亲眼所见"的委婉说法，恳请观众不要根据公司的*实际业务*，而是根据*理论业务*来评判这家公司——用路透社的话说，在那个理论业务中，"……随着技术进步，训练和推理成本[将]变得更高效，而人员和其他运营成本随着公司规模扩大可能占收入的比例会变小"。 可能，可能，可能，可能，*可能，可能，可能！***他们总是用这该死的*可能*、*将*或*或许*来说事，而将其视为"客观"选择来模糊地说一家公司不应基于其*实际*业务，而应基于其*未来可能建立的*、*经济状况完全不同*的*理论业务*来评估，这是极其糟糕的新闻报道。 > **旁注：**为这类声明辩护的理由总是说这是"展示双方观点"，但文章也未能披露Anthropic每年亏损数十亿美元，或AI实验室严重无利可图。然而，文章确实提到Anthropic有"盈利季度"，而这是只有在2026年五月和六月马斯克提供计算成本折扣 (https://www.wheresyoured.at/anthropics-profitability-swindle/) 时才可能实现的。这一事实也被文章遗漏了。 我提起这台制造共识机器发出的噪音的原因是，如果Anthropic抢先于OpenAI上市，我看不到Sam Altman为其那令人讨厌的小公司上市有什么可行（或合理）的路径。《金融时报》和路透社已经被拉来软化打击的事实，表明Anthropic的S-1文件看起来和闻起来会像 (https://www.youtube.com/watch?v=CXmp1hLK0tY&ref=wheresyoured.at) 死去塔图因兽的内脏。而根据我读到的报道，Anthropic的状况比OpenAI好得多，至少因为它没有参与视频生成 (https://www.cnbc.com/2026/03/24/openai-shutters-short-form-video-app-sora-as-company-reels-in-costs.html?ref=wheresyoured.at) 或浏览器 (https://techcrunch.com/2026/07/09/openai-is-shutting-down-atlas-but-its-ai-browser-ambitions-are-still-growing/?ref=wheresyoured.at) 或智能音箱 (https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-06/what-is-openai-s-device-a-doughnut-shaped-speaker-that-costs-over-300?ref=wheresyoured.at) 这些副业，尽管两家公司都喜欢"花1美元赚20到40美分" (https://x.com/SemiAnalysis_/status/2064815044085318040?ref=wheresyoured.at)。 简而言之，如果Anthropic上市时其可怕的经济状况就摆在明面上，很难想象OpenAI——一家2025年在130.7亿美元收入基础上亏损209亿美元 (https://www.wheresyoured.at/exclusive-openai-financials/) 的公司——会表现得更好。 毕竟，根据彭博社 (https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-17/anthropic-revenue-run-rate-surpasses-65-billion-ahead-of-ipo?taid=6a8364c46c3e3e0001247712&utm_campaign=trueanthem&utm_content=business&utm_medium=social&utm_source=twitter) 的报道，Anthropic在2026年5月刚刚达到650亿美元的年化运行率——我猜是某个单月乘以12，或四周乘以13，因为它从未定义这个数字——而OpenAI在八月中旬"有望" (https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-13/openai-s-revenue-run-rate-tops-40-billion-ahead-of-ipo?taid=6a7e3f952138410001ff2b60&utm_campaign=trueanthem&utm_content=business&utm_medium=social&utm_source=twitter) 达到400亿美元的年化收入…… > **另一个旁注：**我得说，彭博社那篇关于Anthropic运行率的报道比平时更奇怪，将运行率定义为"从较短时期预测全年收入的指标"，却实际未说明其推导方式。我想没必要问棘手的问题了！ 我们当然处于疯狂时代，我已经在Twitter上看到三四个人说OpenAI的*实际*年化收入*高得多*，因为他们从*信任的人*那里*听说了消息*。AI行业最响亮的支持者像末日预言末期的邪教徒一样思考和行动，只不过世界*没有终结*，而是OpenAI和Anthropic成为了最大的公司——或者用巨型愚蠢对冲基金经理Gavin Baker (https://x.com/pequityresearch/status/2088384069327343824?s=20&ref=wheresyoured.at) 的话是唯一的公司——奖励所有那些相信的人……*某种东西*。荣耀？自满？救赎？ 无论如何，如果Anthropic抢先进入市场，OpenAI就有真正的问题了。 ## OpenAI的收入增长在它需要加速时恰好放缓了 2025年10月31日，一位慌乱的Sam Altman (https://youtu.be/Gnl833wXRz0?si=8C0rRusA01z3lSvf&t=738&ref=wheresyoured.at) 告诉支持者和投资者Brad Gertsner，OpenAI那年收入将"远超130亿美元"，然后说他会"找到买家买他的股份"。最终，根据我自己的报道 (https://www.wheresyoured.at/exclusive-openai-financials/)，"远超"意味着"7000万美元"，OpenAI在2025年收入为130.7亿美元，其中软银贡献了8.62亿美元。一周后的11月6日，CNBC报道称 (https://www.cnbc.com/2025/11/06/sam-altman-says-openai-will-top-20-billion-annual-revenue-this-year.html?ref=wheresyoured.at) OpenAI"有望"在当年实现"超过"200亿美元的年化收入。OpenAI通过将最近四周的收入乘以12来计算年化收入，这意味着在四周内它有16.6亿美元收入，我猜？ 2026年3月4日，《The Information》报道称 (https://www.theinformation.com/articles/openai-tops-25-billion-annualized-revenue-anthropic-narrows-gap?rc=kz8jh3&ref=wheresyoured.at) OpenAI的年化收入已"突破"250亿美元（在2025年底达到214亿美元之后），并包括以下搞笑的一行： > OpenAI通过将最近四周的收入乘以12来计算年化收入。其中一位知情人士称，如果OpenAI仅根据最后一周的收入高峰来计算该指标，其年化收入将约为300亿美元。 是的伙计，这就是为什么使用年化收入是个如此愚蠢的主意。如果你有一个特别繁忙的四周时期——比如产品发布配合大型社交媒体推广——你可以用那个时期来夸大收入，OpenAI正是这么做的，正如消息源（我猜他们在OpenAI工作）所言。 年化收入不是衡量这些公司财务状况的有用方式，仅作为营销手段存在，并因以下事实而变得更糟：*AI代币支出并非经常性收入来源*。虽然理论上如果*只是*两家销售（补贴 (https://www.wheresyoured.at/the-subprime-ai-crisis-is-here/#what-does-%E2%80%9Csubsidized-ai%E2%80%9D-mean)）订阅的公司，年化收入可以作为*方向性*数据，但这些公司能够挑选可能因异常值（比如有人意外花费5亿美元购买Claude代币 (https://www.axios.com/2026/05/28/ai-spending-roi-enterprise-costs?ref=wheresyoured.at)）而被夸大的时期，使得这些数字介于无用和对投资者有害之间。 *即便如此*，OpenAI也花了*七个月*才"有望"达到年化运行率（400亿美元），这比Anthropic*五月份*的（470亿美元）*少了70亿美元*，也比其七月底达到的水平整整少了250亿美元。 也许是巧合，但同样值得注意的是，关于OpenAI令人兴奋的年化收入的新闻 (https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-13/openai-s-revenue-run-rate-tops-40-billion-ahead-of-ipo?taid=6a7e3f952138410001ff2b60&utm_campaign=trueanthem&utm_content=business&utm_medium=social&utm_source=twitter) 是在其首席收入官 (https://www.cnbc.com/2026/08/13/openai-denise-dresser-executive-exits.html?ref=wheresyoured.at) 突然辞职后*仅几小时*"泄露"出来的。 OpenAI（Anthropic也一样）希望你用"年化收入"来思考事情的原因是，其实际收入与其承诺和烧钱速度相比显得有些温和。《The Information》报道称 (https://www.theinformation.com/articles/openai-burned-3-7-billion-first-three-months-2026?rc=kz8jh3&ref=wheresyoured.at) 2026年第一季度，OpenAI在57亿美元收入基础上，在"收入成本"和训练上烧掉了121亿美元，尽管它遗漏了销售和营销部门——OpenAI在2025年在该部门烧掉了57.3亿美元 (https://www.wheresyoured.at/exclusive-openai-financials/#:~:text=Sales%20and%20Marketing%3A%20%245.73%20billion)——或者换个说法，OpenAI在计算上花费121亿美元，亏损了64亿美元，这还不包括数据成本、工资或任何其他东西。OpenAI（以及《The Information》代理）不知何故将其合理化为仅烧掉37亿美元，可能使用了与我所见财务数据 (https://www.wheresyoured.at/exclusive-openai-financials/#:~:text=costs%20via%20that%20%E2%80%9C-,net%20loss%20attributable%20to%20noncontrolling%20members%20capital,-%E2%80%9D%20and%20another%20%243.95) 中相同的会计伎俩。 现在，你们中有些人读到可能会说"哇，57亿美元是很多钱！"但这*无关紧要*，因为*OpenAI赚的钱越多，其服务成本就越高*。这不是复杂的数学，但却是绝大多数关于该公司的报道持续忽视的，我猜是因为当你思考这一切时，感觉有点疯狂。 ## 不，说真的，OpenAI可能会死 我知道你要叫我