OpenAI是“人工智能界的雷曼兄弟”吗？更广泛的AI生态系统在财务上对其有多大的敞口？

# OpenAI 可能成为科技泡沫的引爆点，类似雷曼时刻：埃德·齐特隆 来源：https://www.businessinsider.com/openai-ipo-ai-bubble-tech-capex-anthropic-ed-zitron-lehman-2026-7 ## “AI 泡沫就是 OpenAI 泡沫”：埃德·齐特隆称 ChatGPT 制造商是 AI 界的雷曼兄弟 一张萨姆·奥尔特曼与亚当·诺伊曼的分屏合成图像，诺伊曼在台上发言，附近有部分“我们”字样。 图片来源：安娜·莫尼梅克/盖蒂图片社（图1）；卡洛斯·罗德里格斯/Web Summit 体育媒体（图2，经盖蒂图片社授权） 埃德·齐特隆表示，AI 泡沫其实很简单，因为它本质上只是 OpenAI 这一家公司的泡沫。 随着 ChatGPT 制造商走向一场意义重大的首次公开募股（IPO），这位研究员兼 AI 怀疑论者指出，OpenAI 是所有人关注 AI 的唯一原因——而它的失败将引发一场类似于 2008 年雷曼兄弟破产时那样的崩盘。 齐特隆多次就 AI 整体以及 OpenAI 本身发出警告，上个月他还发布了一份报告，称该报告显示了 OpenAI 财务陷入混乱的状况。 “ChatGPT 在 2022 年 11 月推出，时机恰逢一个创意枯竭的科技行业，”他在 7 月 15 日的一篇文章中写道。“OpenAI 的存在为一个狂热和奢华的时代提供了正当理由，”他补充说，并指出 OpenAI 同时也是其最大竞争对手 Anthropic 能够存在的根本原因。这部分是因为 Anthropic 的创始人来自 OpenAI，但也因为它从那些试图通过在 AI 前沿支持 OpenAI 头号对手来插旗的敌对科技巨头那里获得了资金。 他辩称，AI 泡沫之所以可能，完全是因为萨姆·奥尔特曼的公司以及它从公众、投资者以及在其带动下蓬勃发展的生态系统所获得的关注。 “这件事能持续这么久，唯一的原因是 OpenAI 尚未崩盘，”他写道。“它的失败将是一个分水岭时刻——AI 泡沫中的雷曼兄弟，一个标志着一个时代结束、另一个时代开始的事件。” 齐特龙并没有预测 OpenAI 会如何或何时破产，但他认为这将是一个分水岭事件，颠覆那些围绕 AI 交易而上涨的市场，以及那些因企业追逐 AI 雄心而通过无休止资本支出所推动的经济。 例如，齐特隆推测，如果 OpenAI 停止向 CoreWeave 和 Oracle 等基础设施公司付款，这些公司将无法偿还自身债务。如果情况进一步恶化，OpenAI 可能会取消免费版 ChatGPT 并提高用户成本，其最终影响将是投资者完全放弃投资 AI 初创公司。 “我相信，一旦 OpenAI 崩盘，它将对整个股市产生剧烈且惩罚性的影响，这是更大规模下跌的前兆，因为所有人都会接受 AI 泡沫已经破裂，”他补充道。 齐特隆表示，推动 AI 泡沫的支出代表了“历史上最大的资本错配”，这一表述与另一位 AI 研究员加里·马库斯的原话完全一致，后者也对 AI 泡沫提出了重大担忧。 ## 继续阅读 塞缪尔·奥布里恩特是一位经验丰富的金融市场和商业记者，曾广泛撰写涉及经济、技术和公共政策等各类主题的文章。在 Business Insider，他报道重要的宏观和微观经济故事，包括来自顶尖经济学家和对冲基金经理的观点，以及首次公开募股、企业破产、模因股票和做空等。他还撰写其他市场内容，如加密货币、石油和房地产。他曾采访过市场上许多最有影响力的声音，从顶级经济学家如马克·赞迪和理查德·塞勒，到著名投资者如丹尼·摩西、安德鲁·莱夫特、安东尼·斯卡拉穆奇、路易斯·纳维利尔和格兰特·卡多内。福克斯的 LiveNOW 和 Taking Stock 等节目曾邀请塞缪尔讨论股市动态。他的报道曾被《纽约时报》DealBook、彭博广播、福布斯、《企业家》和 TheFutureParty 引用。塞缪尔最初在 InvestorPlace 工作，报道投资、散户交易和宏观经济趋势。在加入 Business Insider 之前，他曾在 TheStreet 担任科技市场记者。他毕业于萨拉劳伦斯学院和都柏林三一学院。塞缪尔的作品曾出现在 TipRanks、EV 和 Observer 等出版物中。不追新闻时，他常逛书店和唱片店。如需联系塞缪尔，请发邮件至 [email protected] 或在 LinkedIn 上联系他。他在 Signal 上的名字是 Samuel Clemens。 热门文章： 一位诺贝尔经济学家对模因股票交易者发出警告 (https://www.businessinsider.com/nobel-economist-richard-thaler-meme-stocks-behavioral-economics-markets-2025-10) 那个引发 Beyond Meat 涨势的商学院辍学生想让你知道，他不是“咆哮小猫 2.0” (https://www.businessinsider.com/beyond-meat-stock-meme-rally-dimitri-semenikhin-bynd-retail-traders-2025-10) 一位认为我们正处于衰退边缘的顶尖经济学家表示，他正关注这三个警示信号 (https://www.businessinsider.com/is-the-us-in-recession-jobs-unemployment-mark-zandi-2025-8) 特朗普的 401(k) 行政令标志着退休储蓄的重大变化——并可能让你的钱面临风险 (https://www.businessinsider.com/trump-private-equity-retirement-plan-risk-401k-retail-investor-warning-2025-7) 为什么对冲基金传奇人物雷·达里奥说你不应该在这种经济环境下投资房地产 (https://www.businessinsider.com/real-estate-investing-advice-ray-dalio-taxes-inflation-debt-crisis-2025-8) AI 看涨情绪高涨，但专业人士认为市场一个被忽视的角落正在酝酿重大机会 (https://www.businessinsider.com/big-tech-ai-bullishness-small-cap-opportunity-investing-2025-8) - 华尔街 (https://www.businessinsider.com/category/wall-street) - 投资 (https://www.businessinsider.com/category/investing) - 股票 (https://www.businessinsider.com/category/stocks) - 更多 - 股市 (https://www.businessinsider.com/category/stock-market) - OpenAI (https://www.businessinsider.com/category/openai) - AI (https://www.businessinsider.com/category/ai) - 萨姆·奥尔特曼 (https://www.businessinsider.com/category/sam-altman)