@FinanceYF5: 1/ 制造业复兴没那么简单 a16z 一周图表核心：美国制造有小复苏，但短板不在“需求”，而在资本存量。 AI 在拉动投资，可真正缺的是制造机器的机器。

1/ 🧵制造业复兴没那么简单

a16z 一周图表核心：美国制造有小复苏，但短板不在“需求”，而在资本存量。

AI 在拉动投资，可真正缺的是制造机器的机器。👇 https://t.co/iQ6qbY155M

1/ 制造业复兴没那么简单

a16z 一周图表核心：美国制造有小复苏，但短板不在“需求”，而在资本存量。

AI 在拉动投资，可真正缺的是制造机器的机器。

2/ 买得多，造得少

多个工业品类里，进口增长跑赢了本土设备和厂房资本存量。

这意味着美国可以更忙，但不等于生产底座变厚。

3/ AI吃掉新增投资

设备投资近年确实回升，增长接近 9%，但主力集中在 AI 相关设备。

半导体、涡轮、HVAC 变热了，广义制造业还没全面受益。

4/ 机器厂房还太小

最关键的“造机器的厂房”从 2022 年以来翻倍，但只是从 15 亿美元到 39 亿美元。

方向对了，量级还远远不够。

5/ 搜索正在零点击化

Similarweb/SparkToro 数据显示，零点击搜索已接近 70%，十年前约 45%。

AI 摘要可能让点击率再降近 60%，开放网页流量会更贵。

6/ SaaS不是一起反弹

软件股有 V 型修复，但市场分得很细：Cyber 和 Observability 恢复最强。

结论很冷：AI 威胁是真的，但不是每家公司都被同等定价。

7/ 原文链接

Charts of the Week: Making the Stuff that Makes the Stuff

以上就是全部

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