亚马逊股价下跌，人工智能支出令云业务增长黯然失色

# 亚马逊股价下跌，AI支出盖过云业务增长的光芒 | Fortune 来源：https://fortune.com/2026/10/29/amazon-shares-sink-as-spending-on-ai-overshadows-growth-in-cloud-unit/ 亚马逊的云计算部门正在稳步增长，跟上了AI需求的步伐，但这家电商巨头在AI数据中心上的巨额支出以及疲软的广告业务表现令投资者感到担忧。 亚马逊周四公布，第三季度营收为2019亿美元，略低于预期。利润为207亿美元，同样不及预期，也低于去年同期。亚马逊表示，利润下降是因为一年前其对AI公司Anthropic的投资带来了收益。 云业务部门亚马逊云科技（AWS）第三季度销售额增长39.3%，达到459.8亿美元，超过华尔街预期，创下多年来最快增速。 财报显示，市场对亚马逊云服务的需求依然强劲，尤其是与AI相关的服务。但这家总部位于西雅图的公司也在继续以前所未有的速度投入资金以跟上需求，同时其非云业务的表现正在走弱。周四，亚马逊表示，其季度资本支出总计759亿美元，并重申预计2026年资本支出约为2200亿美元。 “这是千载难逢的机遇，”亚马逊首席执行官安迪·贾西在与分析师的电话会议上表示，为公司的资本支出辩护。“我们在AI领域看到的，是我们这一生中最重大的变革。我们将继续投资，以保持领先地位。” 贾西表示，AWS应会在未来5至10年内成长为规模达1万亿美元的业务，亚马逊预计其云业务在2027年和2028年的营收增速将达到或超过40%。对该公司而言，如此长远的预测并不常见，但这表明了其对未来增长的信心。 该公司的广告业务第三季度同比增长12%，未达到分析师预期；其对假日季度营收和营业利润的预测区间中值也低于华尔街预期。巨额AI基础设施支出还使其自由现金流大幅转负；该公司表示，过去一年，自由现金流从正148亿美元转为负424亿美元。 亚马逊计划于2027年末开始对外销售其Trainium芯片。贾西还预测，未来一至两年，企业消耗的全部AI词元中，可能有20%专门用于安全用途。 该公司股价在盘后交易中下跌超过6%。 亚马逊公布财报之前，微软（https://fortune.com/company/microsoft/）和谷歌母公司Alphabet（https://fortune.com/company/alphabet/）等同行也已发布业绩，同样报告了云业务强劲增长（https://fortune.com/2026/10/28/microsofts-cloud-growth-accelerates-and-so-too-does-the-spending/）以及AI基础设施成本飙升。Alphabet也报告了低于预期的广告业务增长。这些业绩表明，对AI算力的需求依旧居高不下，相关支出也是如此。亚马逊及其他科技巨头的投资者正在密切关注这些所谓的超大规模云服务商如何走钢丝，任何放缓迹象都会让担忧泡沫破裂的人感到恐慌。 亚马逊是数据中心建设领域支出最多的公司之一。这家公司以在美国各地开设数百座电商仓库而闻名，最近则一直在将资金投入AI中心。预计2026年，亚马逊、微软、Alphabet和Meta Platforms（https://fortune.com/company/facebook/）的资本支出合计将超过7000亿美元，其中大部分用于数据中心。 亚马逊表示，预计本季度销售额在2400亿至2470亿美元之间，营业利润在285亿至335亿美元之间。这两个区间的中值均低于分析师预测。首席财务官布赖恩·奥尔萨夫斯基表示，预计第四季度的燃料及其他运输成本将高于第三季度。 今年，亚马逊将一年一度的Prime Day促销活动安排在第二季度，而非第三季度，这影响了第三季度业绩。 AI公司Anthropic为即将进行的首次公开募股编制的招股说明书于本周早些时候公开，其中显示，这家实验室在AI算力方面高度依赖亚马逊及其他大型云服务公司。Anthropic已承诺，从今年5月至2036年4月，无论实际使用量如何，都将在亚马逊云服务上支出至少1100亿美元。这是Anthropic向微软、Alphabet和SpaceXAI等公司承诺的至少3899亿美元算力支出的一部分。 根据Anthropic的IPO申报文件，亚马逊已向Anthropic投资约180亿美元，并承诺追加投资至多150亿美元。 由于亚马逊率先开创了云计算业务，其增长建立在更庞大的客户基础之上，因此增速可能低于同行。然而，AI热潮加大了亚马逊的压力，要求它证明其云业务的需求与其他公司同样旺盛，尤其是在亚马逊支出如此高昂的情况下。 亚马逊现已进入至关重要的假日季度，这一季度贡献了其全年大部分营收。该公司最近表示，计划为假日季招聘30万名员工，这是它在电商需求达到高峰时经常采取的增员举措。过去三个月，亚马逊大力推进硬件业务，推出了Alexa平板电脑、Bee AI可穿戴设备以及更新后的Echo产品。 在为仓库招聘员工的同时，亚马逊也在其他部门裁员。本周，该公司在设备与服务部门裁减了250个岗位，此前已在零售部门裁减约1000人。从2025年末至今年年初，亚马逊裁员约3万人。 该公司也在调整其AI战略。今年9月，它禁止Meta广受欢迎的新AI助手Muse访问其在线商店（https://fortune.com/2026/09/22/metas-muse-ai-is-exploding-in-popularity-and-drawing-heated-backlash/）。Muse对亚马逊构成威胁，因为它绕过了用户访问亚马逊网站或应用并看到广告的常规流程，而广告是亚马逊重要的利润来源。贾西周四表示，目前很少有客户通过外部智能体购物，因为“体验仍然不够好”。 本周，亚马逊在一份面向软件工程师的内部备忘录中表示，他们应当拥抱AI，但最终将根据工作成果接受评价，而不是根据消耗了多少词元或生成了多少代码。该公司也将这份备忘录发布在博客上。 “如果你目前的工作无法从AI工具中受益，这是一个发现，而不是一种失败，”该公司表示。“记录原因，与同行分享，向经理反映，并努力寻找解决方案。一名能够解释AI在哪些方面尚不能帮助其工作的工程师，正是在展现我们所要求的判断力。”